锂电周报：锂电资料盈利有望触底上升，两会关注锂电回收 ...

锂电周报：锂电资料盈利有望触底上升，两会关注锂电回收企业

主要观念

锂电资料盈利有望触底上升，内蒙古优惠政策助力重卡展开

年初上游原资料价钱降落叠加下游车企降价，市场达观张望态度明显，但我们以为目前行业估值已处在底部位置，看好板块反弹。需求端：2月新能源汽车销量达52.5万辆，环比+28.7％，1月受春节假期及补贴退坡影响，销量降落，2月需求逐步恢复，短期受燃油车降价清库影响，新能源车一定水平销量被分流承压，但新能源车取代燃油车的趋向与竞争力愈发明显，自发需求韧性足，强竞争将带来需求销量逐级爬升。盈利端：电池企业首先收益上游资料价钱降落带来的毛利率提升，“锂矿返利”对头部电池企业的影响较小。资料端我们以为电解液价钱有望率先触底，随着部分产能出清，单位盈利有望在一季度触底反弹。负极企业一月份单吨净利降幅较大，头部厂商3月份已环比上升，我们估量负极行业整体盈利有望在二季度见底上升。

自2023年3月15日起至2024年12月31日，内蒙古对境内10段收费公路实行新能源车辆2折优惠的通行政策，此次实施新能源汽车优惠通行线路总长 1164 公里，估量可俭省通行费 6 亿元以上。该政策将减少新能源重卡的运营成本，在政策刺激下，内蒙古重卡销量有望迎来高增速。

两会关注锂电回收产业，倡议关注产能释放、技术抢先渠道规划回收企业

全国两会上，人大代表关注锂电回收行业，并指出要将高端制造才干融入锂电池回收再应用行业。我国行将迎来大范围的动力电池“退役潮“，我们测算2030年回收市场价值将达近1700亿元，市场空间宽广。目前我国锂电回收行业处在高速展开的过程，截止2022年锂电回收相关公司注册的有8.8万家，但“白名单”企业仅有88家，行业内回收网络体系不完善、保险环保隐患突出等问题亟待处置，此外，电池回收应用产业链的分散性决议了具有渠道资源的企业将取得更多的优势。倡议关注行业内产能释放，技术抢先渠道规划的光华科技、格林美、天奇股份。

倡议关注

一产能释放、成本压力缓解毛利上升电池厂：宁德时期、亿纬锂能、国轩高科等；二供需支撑锂价高位利润释放锂资源公司：科达制造、天齐锂业、融捷股份、盛新锂能等；三格局优壁垒高的中游资料环节及新技术：美联新材、璞泰来、东威科技、骄成超声、鼎胜新材、光华科技等。

风险提示

新能源汽车展开不迭预期；相关技术呈现推翻性突破；产品价钱降落超出预期；产能扩张不迭预期、产品开发不迭预期；原资料价钱动摇。

正文目录

1锂电资料盈利有望触底上升，两会关注锂电回收企业

2 行情概览

2.1 标的池