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密西西比计划制造了18世纪法国的一场自上而下的全民投机疯狂。 它的产生与一个名叫约翰·劳的苏格兰人有关系，正如他墓志铭上刻着，“这里长眠着那个著名的苏格兰人，他的计算技巧无人匹敌，他用简单的代数规则，将法国变得一贫如洗。”  关于约翰·劳（John Law） 事实上，墓志铭的这段描述相当不公平，约翰·劳不是疯子也不是骗子，他了解真正的信用原理和金融问题。作为金匠兼银行家的大儿子，刚满14岁就被带到会计室中工作了三年，不仅展现出对数字的热情，也体现了他在这方面的天赋。在父亲去世之后，他来到伦敦闯荡，成为桃色新闻的主角和赌场的常客。九年之后，他已然是一个真正的赌棍，又因桃色新闻过失杀人被悬赏通缉。因此，他逃跑到欧洲大陆，大部分的时间精力都花在了对各个国家的货币、金融事务、以及贸易资源的研究上。法国国王路易十四于1715年去世，由于新的继承人年仅5岁，非常赏识理解劳的奥尔良公爵被指定为摄政王暂时主持朝政。最为重要的是，他相信劳能够提振路易十四时期极度奢靡之后留下的濒临崩溃的财政。  纸币的发行 为了偿还国民所发行的国库券，劳向摄政王提出的意见，重建法国货币信誉的方法是建立一个银行，它可以有权管理国家的税收，以税收和不动产为基础发行纸币。因为当时的金属货币不足并且贬值，劳氏银行因此建立，其发行的纸币可以随意购买或兑换，并且发行后的价值不变。更重要的是，他宣布，“如果一个银行家在发行纸币时没有足够的担保可以满足所有要求，他就只有死路一条。”（后来发生的事情确实证明了这一点。）国库券的价值继续下滑，纸币的价值直线上升，在公众心目中的信任也逐渐建立，人们按时交税，一切都朝好的方向前进。对于财政不甚了解的摄政王因此认为，既然纸币能够带来如此的好处，为什么不让纸币完全取代金属货币？ 纸币的过量发行和密西西比公司的建立 劳虽然明白其中的风险，但他没有任何反对，因为他在心中绘制出了一个绝妙的能够拥有众多黄金以及其他资源的梦想，即著名的密西西比计划。计划在于建立一个拥有在密西西比河流域和河西岸路易斯安那州垄断做生意的公司，也借机帮助法国在路易斯安那州的殖民。密西西比公司于1717年成立，资本分为20万股，每股500里弗赫，可以用国库券购买。一场全民疯狂投机由此开始。  介于劳氏银行对整个国家的经济产生了良好的效果，劳和摄政王受到如潮赞誉，银行也因此继续获得各种垄断的权利，如销售烟草、改铸金币银币等。 1718年，银行从私有改为国营的法兰西皇家银行，偏离轨道的第一步也就此迈出。摄政王认为既然发行纸币可以带来如此好处，不如发行更多。于是纸币发行量极度扩张，由原本劳控制的6000万发行量增长到10亿里弗赫，完全摒弃了之前谨慎的“如果纸币发行没有足够的信用支持，就只有死路一条”的主张。议会看出可能导致过度通胀甚至泡沫的危险，表示强烈反对，一个理性的法官因反对大幅度增加纸币发行量和国内金银货币的持续贬值而直接被撤职。纸币继续过量发行。 密西西比泡沫的序幕 1719年，密西西比公司被授予在东印度群岛、中国、南太平洋诸岛以及科尔伯建立的法国东印度公司所属各地进行贸易，公司业务快速增长，股票的前景也变得尤其可观。每一股的利润达到120%，公众对股票的热情持续高涨，劳的住宅从早到晚挤满了人，至少30万人申购5万的新股。  对公众的狂热，书中这样描述到：“由于不可能满足所有的申请人，新的股票持有人名单只能在几周后才能敲定，在这段时间内，公众的焦急心情达到了疯狂的顶点。公爵、侯爵、伯爵以及其他的富人们每天都在劳门口的大街上等待几个小时才能知道结果。最后，等待的人数达到数千，并充斥了大街。为防止互相推挤，他们搬到了附近的房子里暂住，以便能经常靠近那座新的财神播撒财富的圣殿。旧股的价格节节上扬，在整个国家黄金梦的诱惑下，新的申请人源源而至。如果政府认可，即使三倍于此数额的金钱，人们也愿意拿出，无论是豪门显贵还是村妇野汉都幻想获得无尽的财富。劳所居住的甘康普瓦大街又窄又不方便，再加上人群密集，事故不断发生，这条大街两边的房子的租金涨了12倍到16倍之多，劳发现他的住处太不方便了，于是就搬到了旺多姆广场，那些投机商也随之搬到了那里。宽阔的广场很快变得和甘康普瓦大街一样拥挤。人们高声谈话的声音整日沸声盈天，以至于广场边上的法庭的一位法官向摄政王和市政府抱怨说他听不到律师辩护的声音。” 密西西比泡沫的形成以及最终破灭将在下期继续。更多内容可以关注微信公众号：AI股 |
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